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甲醇:預期越來越差

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持續增加的進口貨,高企不降的庫存,疲弱的下游需求,是目前壓在甲醇頭上的三座大山。不出意外的話,11月的甲醇進口數量仍然要超過100萬噸,因為港口地區的庫區,這個月已經排滿了計劃,沒有富余的裝卸能力了。隨之而來的,是依舊觸目驚心的沿海港口庫存,120萬噸!這個數字已經維持了好幾個月,再說一遍不出意外的話,這個數字還要維持好幾個月……

  下游需求淡季即將來臨

  對于甲醇而言,冬季是一個需求相對偏少的季節,按照歷年同期的規律,“金九銀十”過后,傳統下游需求開始走弱,新興下游也輪番檢修,直至來年3月之后,才能開啟新的需求增加。今年,國慶前傳統下游因檢修需求大幅減少,但進入11月后,也逃不脫歷年同期的運行規律,按照北方2+26城市錯峰限產的規定,供暖季開始之后,北方甲醇的傳統下游將徹底進入淡季。

  內地偏低的開工并沒有引發港口甲醇價格的上漲,內地小幅走高之后,關閉了內地銷往港口的套利窗口,但繼續走高后,反而因為港口地區現貨的倒流,拉低了內地的價格,從而造成了惡性循環。

  對于甲醇而言,2019年的夏天有點冷,但這個冬天,可能會更冷!

  西北兩套新建的甲醇裝置已經進入了試車階段,有望在近期宣布試車成功并進入量產,不但抵消了冬季限氣停產的天然氣制甲醇產能,還存在一定的富余。所以,西北地區持續外銷不多的局面將會在本月中下旬出現改觀,而隨著需求淡季的來臨,西北銷售壓力將會與日俱增,與港口地區再度打開套利的可能性越來越大。

  進口到港依舊不減

  港口地區進口到港直至年底都有可能維持高位,而港口地區的庫存也將持續的維持高位,粗略統計,今年前十個月的進口量已經達到去年全年水平,今年進口甲醇創新紀錄已經沒有懸念。與此同時,伊朗今年除去新建的“卡維”(220萬噸)、“麻將”(165萬噸)之外,仍有一套165萬噸的裝置將在年底前進入試車程序,而這一裝置的銷售目的地,依舊是中國。

  如果僅僅是維持高量的進口,還不足以造成港口庫存的持續積壓,江蘇地區化工園區的整合退出,可以說是今年港口甲醇需求退化的主要原因。而隨著時間的推移,這些需求并不會回來。所以,繼續維持大量的進口,港口地區的庫存就沒有去掉的希望。而就目前的市場演變來看,沒有看到進口減少的可能,那么港口地區的高庫存就要延續下去,直至外盤的供應出現問題,到港大量減少,才有去掉的可能。

  明年預期更差

  熬過了冬天,可能會更差!

  對于明年而言,西北地區將會有數套新增的甲醇產能出現,這包括寶豐二期配套的220萬噸裝置,還有陜西、內蒙新建的兩套甲醇裝置。細心的人會發現,今年西北地區久泰新建的烯烴裝置投產,寶豐二期烯烴裝置投產,僅僅是減少了西北的外銷量,并沒有造成甲醇的供不應求。而南京誠志二期烯烴裝置的投產,也沒有造成港口地區的大幅去庫。那么明年在幾乎沒有新建下游投產的條件下,很難想象新建甲醇裝置的集中投產會造成怎樣的壓力。

  現在很差嗎?是的,但看看這些即將發生的事情,我們會覺得未來將更差!

  明年國家將會進一步下降進口關稅,不知道甲醇在不在列,如果在列的話,其實也沒啥,無非也就更差一些,港口就那么大的罐區,放不下了,也就放不下了!


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